Мы в СМИ

27.08.2009

QUOTE.ru: ИФК «Метрополь»: Темпы замедления потребления газа в России не падают

Как отмечает старший аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров, в газовой индустрии на этой неделе произошли два немаловажных события. Сначала стоит отметить публикацию предварительной статистики потребления газа в России. ЦДУ ТЭК опубликовал отчет о потреблении газа в России в июле 2009 года. Согласно этим данным, потребление снизилось на 12% по сравнению с июлем 2008 года. Мы видим, что темпы замедления потребления газа в России не падают. В июне потребление газа сократилось на 13% по сравнению с прошлым годом, а в мае, соответственно, на 11%. Для потребления газа есть два основных фактора: первый - погода, но погода действует только в отопительный сезон. Конечно, в августе никакого отопительного сезона нет. Второй - это общее состояние макроэкономики, а именно промышленное производство, и мы видим, что динамика потребления газа идет в ногу с промышленным производством в России. Промышленное производство также падает сейчас двузначными цифрами. Мы не ожидаем того, что потребление газа, как и промышленное производство, быстро восстановится в России. Скорее всего, на полное восстановление газового потребления уйдет не меньше трех-четырех лет. Мы увидим уровни потребления 2008 года не раньше 2011-2012 года. Возможно, в августе динамика немного улучшится за счет катастрофы, произошедшей на Саяно-Шушенской электростанции. Но в регионе, где находится электростанция, газовой генерации практически нет. Соответственно, эффект на потребление газа будет незначительным, и в августе опять возможны двузначные цифры снижения потребления газа в России.

«Газпром» 26 августа отчитался о результатах по международным стандартам финансовой отчетности за первый квартал 2009 года. Несмотря на то что результаты были не очень хорошими, показали падение по прибыльности на уровне как чистой прибыли, так и EBITDA по сравнению с первым кварталом 2009 года, на самом деле результаты были неплохие по сравнению с ожиданиями аналитиков на рынке. Главный показатель - выручка «Газпрома» от продажи газа на экспорт и соответствующие затраты на покупку газа в Средней Азии. Выручка на экспорт является основной статьей доходов «Газпрома», а затраты на приобретение газа из Средней Азии являются основной затратной частью «Газпрома». Интересный факт, связанный с выручкой на экспорт, - то, что при gross выручке в 482 млрд руб. «Газпром» заплатил экспортных пошлин всего лишь 48 млрд руб., и эффективная ставка экспортных пошлин составила всего лишь 10%, тогда как номинальная ставка составляет 30%. Причина в том, что больше половины газа, который «Газпром» продал Европе, был газ среднеазиатский и газ, купленный на спотовом рынке. Через операции на спотовом рынке «Газпром» пытался компенсировать недополученный европейским потребителем газ из-за конфликта с Украиной. Затраты на приобретение среднеазиатского газа выросли больше чем в 2 раза на 121%, до 303 млрд руб. Причина в том, что «Газпром» с 2009 года перешел на новую формулу цены покупки газа из Средней Азии, что явилось основной причиной роста затрат. Все остальные издержки либо снизились в основном из-за деконсолидации «Сибура» и «Газпромбанка» в прошлом году, либо остались на уровне прошлого года. «Газпром» показал, что хорошо умеет контролировать свои издержки. С точки зрения чистой прибыли еще, конечно, показали убытки по курсовым разницам. «Газпром» является достаточно серьезным заемщиком. Рубль в первом квартале достаточно сильно упал относительно евро и доллара. Убытки по курсовым разницам составили 255 млрд руб. Соответственно, доходы по курсовым ризницам составили всего 115 млрд руб., из-за этого чистая прибыль упала на 62% по сравнению с прошлым годом до 104 млрд руб. Интересно будет посмотреть на динамику результатов во 2 квартале, возможно, что «Газпром» отчитается где-то через месяц. В апреле из-за аварии среднеазиатского газопровода «Газпром» прекратил покупать газ у Туркмении и не возобновил закупки до сих пор. Соответственно, снизятся затраты на приобретение газа, и вместе тем упадет экспортная выручка. Экспортная цена следует за ценой на нефть. Мы ожидаем, что цены на газ в Европе уже значительно снизятся во 2 квартале.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа