Мы в СМИ

22.04.2004

Ежедневная деловая газета «Ведомости»

Deutsche Bank пошел по стопам ОФГ Он предлагает клиентам приобрести деривативы на акции «Газпрома»

Елена Мязина, Ирина Резник, Михаил Оверченко

Один из крупнейших европейских банков - Deutsche Bank присоединился к финансистам, предлагающим иностранным инвесторам заработать на предстоящей либерализации рынка акций «Газпрома». Участники рынка не удивлены: этот продукт придумала и несколько лет успешно продавала Объединенная финансовая группа (ОФГ) , 40% акций которой Deutsche Bank купил в конце прошлого года. Deutsche Bank стал предлагать своим клиентам новые производные ценные бумаги на акции «Газпрома» с прошлого месяца. «Мы и раньше предлагали структурированные продукты на акции российских компаний, в том числе и «Газпрома», но сейчас речь идет о несколько иной структуре», - пояснила пресс-секретарь банка Эва Хоффельман. Детали структуры она не раскрывает, но, как пояснил «Ведомостям» источник, знакомый с ситуацией, Deutsche Bank предлагает своим клиентам так называемые серые схемы владения акциями «Газпрома», которые несколько лет назад придумали в Объединенной финансовой группе (ОФГ). «Они [Deutsche Bank] просто доработали их схемы и теперь предлагают их от своего имени», - говорит он. Эту информацию «Ведомостям» подтвердил и осведомленный участник рынка. Придумывать схемы российские финансисты начали в 1997 г. после введения ограничений на обращение акций «Газпрома». С тех пор торговать ими можно только на четырех биржах, а нерезиденты и компании, в которых более трети мест в органах управления или более 50% уставного капитала принадлежит нерезидентам, могут покупать их только с разрешения ФКЦБ. Доля иностранцев в уставном капитале «Газпрома» была ограничена 9% , а в 1999 г. она была повышена до 20%. Это разделило рынок акций «Газпрома» на две части - местные акции и обращающиеся на западных биржах депозитарные акции (ADS). Например, вчера бумаги «Газпрома» на бирже «Санкт-Петербург « стоили 59 руб. за акцию, а ADS, каждая из которых включает 10 акций компании, на Франкфуртской бирже котировались по 28,9 евро. Таким образом, премия по ADS составляла 68%. Чтобы заработать на существенной разнице в ценах (в январе 1997 г. премия ADS к местным акциям, по данным Bloomberg, составляла 333% ), хитроумные финансисты, в том числе UFG, придумали, как обходить существующие ограничения. Например, зарегистрировав группу связанных перекрестным владением акций компаний, каждая из которых принадлежит нерезидентам менее чем на 50%. По состоянию на середину прошлого года клиенты ОФГ таким образом контролировали около 7% акций «Газпрома», а клиенты Deutsche Bank, по словам осведомленного участника рынка, - менее 1%. «Но эта доля может в любой момент измениться - сегодня это 1% , а завтра уже 3% «, - заметил он. В конце прошлого года президент России Владимир Путин, встретившись с представителями крупнейших инвесткомпаний, заверил их в том, что либерализация рынка акций «Газпрома» произойдет в течение нескольких месяцев. Его обещания заставили поторапливаться желающих заработать на дисбалансе цен, ведь с отменой всех ограничений стоимость бумаг в России и за рубежом выровняется. Буквально в день встречи Путина с инвесторами британская компания Charlemagne Capital Ltd зарегистрировала на Бермудах компанию Novy Neft Ltd, все средства которой, как указывалось в презентационных материалах, будут вкладываться в инструменты, привязанные к местным акциям «Газпрома». К концу ноября инвесторы вложили в Novy Neft уже $100 млн. Выход одного из крупнейших в мире банков на серый рынок местных финансистов не удивляет. «Очевидно, что Deutsche хочет снять последние сливки в преддверии отмены ограничений», - говорит источник, близкий к «Газпрому». Интерес к подобным продуктам проявляет все большее количество игроков, соглашается управляющий директор «Атона» Дмитрий Старенко, просто у каждого свое понятие о рисках . Впрочем, начальник отдела биржевых операций ИФК «Метрополь» Алексей Бачурин считает, что в новых схемах уже нет нужды: их и так хватает, а те, кто хотят купить, могут это сделать без проблем. Ситуация с либерализацией, по мнению Старенко, давно назрела. А после того как «Газпром» подтвердил, что государство контролирует более 50% голосов, в агрессивной защите рынок акций монополиста не нуждается, подчеркивает он. Спокойны и в «Газпроме» - пресс-секретарь председателя правления концерна Сергей Куприянов заявил, что деривативы Deutsche Bank в очередной раз демонстрируют большой интерес инвесторов к акциям «Газпрома». Получить комментарии ОФГ вчера не удалось.

О компании|Новости|Услуги|Контакты

Главная страница|Карта сайта|

Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»

Мы в социальных медиа