Мы в СМИ

23.04.2003

Капитал-weekly ИАЦ НАБАТ (Пермская область)

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК БУДУТ РАЗВИВАТЬ

Как мы уже сообщали, 18 апреля в Нижнем Новгороде во Дворце культурыжелезнодорожников прошла конференция «Инструменты финансового рынка дляразвития предприятия: реальный опыт и проблемы. Приволжский федеральныйокруг», организованная Советом Федерации РФ, аппаратом полпреда президентаРФ в ПФО, региональным отделением ФКЦБ РФ в ПФО и издательским домом «РЦБ».Данное мероприятие прошло в рамках всероссийской маркетинговой программы»Инвестиции в России».По словам заместителя полномочного представителя президента РФ в ПФО поэкономике и инвестиционному развитию Сергея ОБОЗОВА, структура инвестиций впромышленности округа выглядит следующим образом: 62% - собственные средствапредприятий, 15% - кредиты банков, 0,2% - заимствование на фондовом рынке. ВПФО зарегистрировано 211 финансовых компаний и 156 коммерческих банков.Самое большое число финансовых компаний в Самаре и Нижнем Новгороде - 46 и38 соответственно. Структура финансового рынка ПФО такова: 60% -негосударственные ценные бумаги, 28% - американский доллар, 6,5% -государственные ЦБ.Проблема неразвитости фондового рынка заключается еще и в том, что директорапромышленных предприятий и фондовики разговаривают на разных языках и непонимают друг друга. Нет единства и в среде профессиональных участниковфондового рынка ПФО. Они пока не способны выработать единый подход кпроблемам РЦБ, создать общественную организацию, которая защищала бы ихправа и вела диалог с властями. Ведь с каждым фондовикон по отдельностивласть общаться не в состоянии.Председатель регионального отделения ФКЦБ РФ в ПФО Андрей ЛИГАЛЕВ посвятилсвое выступление совершенствованию корпоративного управления как одному изпутей решения проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. 8ходе приватизации в России сложилась своеобразная структура капиталабольшинства акционерных обществ. Крупные акционеры имеют эксклюзивныеотношения с менеджментом предприятий, что позволяет им получатьодносторонние экономические выгоды, например получать продукцию по цене науровне или ниже себестоимости. Зачастую крупные акционеры увеличивают своюдолю в уставном капитале ОАО за счет размывания долей других акционеров.Помочь избежать кризиса доверия между инвесторами и менеджментом предприятийможет кодекс корпоративного поведения, который является сводом правилкорректного по отношению к акционерам поведения управленцев. Подобныекодексы весьма распространены среди западных компаний и стали появляться вроссийском деловом мире.Начальник инвестиционного управления МГТС РФ Галина КРАФТ рассказала оповышении инвестиционной привлекательности российских железных дорогпосредством их реструктуризации и акционирования. ОАО «Российские железныедороги» планирует выпустить облигационные займы и взять долгосрочныеинвестиционные кредиты на сумму $ 20 млрд. (20% активов компании). Многиеиностранные компании, такие как Hitachi, Mitsui, Bombardier, GeneralElectric, проявляют интерес к сотрудничеству с РЖД, рассматриваютвозможность реализации совместных инвестиционных проектов. Летом этого годаРЖД презентует иностранным компаниям свои предложения по инвестиционнымпроектам. Российские нефтяные компании «ЮКОС», «ЛУКойл» проявляют интерес кпроектам по строительству железнодорожных подходов к портам Дальнего Востокаи северо-запада. Генеральный директор ИФК «Метрополь « Михаил СЛИПЕНЧУК поделился опытоминвестирования промышленных предприятий в различных регионах России. Преждечем инвестировать, « Метрополь « скупала контрольные пакеты акций предприятий.Тольяттинский хладокомбинат ИФК приобрело через процедуру банкротства.Хладокомбинат, имея современное датское оборудование по выпуску мороженого,не смог наладить сбыт своей продукции. В результате предприятие оброслодолгами. « Метрополь « скупил все долги, провел предприятие через конкурсноепроизводство, дал ему оборотные средства, создал новые торговые марки,наладил сбыт продукции. Теперь хладокомбинат является одним из лучшихпредприятий региона. На саратовском заводе «Электроисточник» ситуация доприхода инвестора была тоже весьма печальная. Завод работал по бартеру, дажезарплату выдавали аккумуляторами. Качество продукции было довольно низкимиз-за поставок некачественного сырья, а спрос на нее - настолько невысоким,что склады затоварились. « Метрополь « скупил контрольный пакет акций уработников предприятия, запустил новые марки, погасил долги, повысилкачество товара, создал торговый дом для реализации аккумуляторов. Теперь»Электроисточник" процветает. Завершая свое выступление, Михаил Слипенчукзаявил, что в России есть много свободных финансовых ресурсов, но нетмеханизмов их привлечения в промышленность. Предприятиям необходим проводникна финансовый рынок - финансовый консультант.Заместитель начальника управления корпоративных финансов банка «МЕНАТЕП СПб»Алексей СЕМЕНОВ рассказал о тенденциях рынка корпоративных облигаций. Впоследнее время повышается ликвидность вторичного рынка облигаций,удлиняются сроки их обращения (скоро он достигнет двух лет), снижаютсяпроцентные ставки доходности (с 17% до 11 - 12% годовых). На рынке появилисьамортизационные облигации. В отличие QT обыкновенных корпоративных облигацийони погашаются частями в течение несколькихлет, дабы эмитент не столкнулся с проблемой понижения своей ликвидности.Начальник финансовой службы Горьковской железной дороги Владимир ГОДАостановился в выступлении на проблемах привлечения инвестиций своимпредприятием. Около 90% всех инвестиций ГЖД производит за счет собственныхсредств - прибыли и амортизационных отчислений. Приток сторонних инвестицийсдерживается Отсутствием гарантий для инвестора и несоответствиеморганизационно-правовой формы ГЖД (структурное подразделение федеральногоминистерства) требованиям рынка ценных бумаг. Между тем у ГЖД есть весьмапривлекательные для инвестиций проекты.По словам исполнительного вице-президента «Национальной фондовой ассоциации» Евгении ВОРОПАЕВОЙ, ее организация совместно с Советом Федерацииразработала программу развития финансовых рынков России. Основные блокипрограммы - выход предприятий на финансовый рынок, привлечение нафинансовый рынок средств населения. При аппарате полпреда президента РФ вСеверо-Западном федеральном округе создана комиссия по развитию финансового рынка. Аналогичная комиссия создается и в Приволжскомфедеральном округе по инициативе Сергея Обозова.Начальник управления собственностью, фондовым рынком и инвестициям ОАО»Нижнекамскнефтехим" Игорь ЛАРИОНОВ дал свой прогноз размеров рынкакорпоративных облигаций России в 2003 году. По его мнению, данная величинасоставит 100 млрд. руб. Из года в год в нашей стране говорится много слов огосударственной поддержке фондового рынка и реального сектора экономики, ноони развиваются и без помощи государства. Скандал с американской корпорациейEnron несколько подорвал доверие к аудиторским заключениям. Тем не менее насегодняшний день не существует альтернативы аудиторским компаниям с мировымименем, и поэтому тем предприятиям, что нуждаются в инвестициях, необходимос ними сотрудничать.

Александр ТРУХИН

К списку новостей