Мы в СМИ

24.11.2011

Нефть России: Аналитики: Мы ожидаем, что «ЛУКОЙЛ» сгенерирует существенный свободный денежный поток

ЛУКОЙЛ опубликует отчетность за 3К 2011 г. по US GAAP в пятницу. Мы не ожидаем ощутимого влияния на котировки, - говорится в обзоре, присланном порталу «Нефть России» аналитиками ИФК «Метрополь».

Несмотря на ожидаемый нами практически неизменный показатель добычи в
квартальном сопоставлении при росте экспорта нефти на 4% в квартальном
сопоставлении, до 8,96 млн. тонн, мы прогнозируем снижение выручки на 3% в
квартальном сопоставлении, до 33,8 млрд. долл. США, на фоне сокращения объемов переработки на 4% вместе с ослаблением курса рубля.

Рост EBITDA на фоне снижения операционных расходов.

Мы ожидаем снижение операционных расходов и затрат на приобретение нефти и нефтепродуктов на 7% в квартальном сопоставлении на фоне ослабления курса рубля и сокращения объемов переработки. Мы также ожидаем, что экспортные пошлины и акцизы увеличатся всего на 2% по сравнению с предыдущим кварталом, что в основном будет связано с ростом экспорта. Таким образом, общие операционные расходы за вычетом амортизации могут снизиться на 5% в квартальном сопоставлении и составить 28,3 млрд. долл. США.

По нашим прогнозам, EBITDA компании в 3К 2011 г. вырастет на 6% по сравнению с предыдущим кварталом и достигнет 5,7 млрд. долл. США, а EBITDA в расчете на баррель увеличится до 34 долл. США.

Рост чистой прибыли будет соответствовать темпу роста EBITDA и составит 6% в квартальном сопоставлении (до 3,4 млрд. долл. США), так как мы не ожидаем существенных изменений внеоперационных расходов.

Мы все еще ожидаем, что ЛУКОЙЛ сгенерирует существенный свободный денежный поток в 3К 2011 г.

В начале декабря ЛУКОЙЛ планирует принять новую стратегию развития, на основе которой с 2012 г. компания перейдет от накопления денежных средств к существенным инвестициям в новые проекты и увеличение объемов добычи. Несмотря на это, мы ожидаем, что в 3К 2011г. ЛУКОЙЛ сгенерирует существенный свободный денежный поток приблизительно в объеме 3 млрд. долл. США. Если фактический показатель окажется значительно ниже нашего прогноза, на котировки акций компании может быть оказано давление.

Тем не менее, мы считаем, что публикация результатов, скорее всего, не окажет ощутимого влияния на котировки, и обращаем особое внимание на свободный денежный поток компании, а также на прогресс иностранных проектов ЛУКОЙЛа. Мы ожидаем, что в ходе телефонной конференции менеджмент компании предоставит прогноз на 2012 г.

http://www.oilru.com/news/291544/

К списку новостей