 |
|
Мы в СМИ
17.05.2002
Ежедневная деловая газета «Ведомости» Недолгая радость «»АвтоВАЗ"" хочет уменьшить дивиденды
Мария Рожкова Ведомости
17 мая 2002 г.
В 2001 г. «»АвтоВАЗ"" впервые в своей истории получил 2,3 млрд руб. чистой прибыли, и в этом году акционеры завода наконец получат дивиденды. Уставный капитал автомобильной компании состоит из 27,2 млн обыкновенных и 4,9 млн привилегированных акций. Совет директоров рекомендовал собранию акционеров выплачивать дивиденды только на привилегированные акции. Устав «»АвтоВАЗа"" обязывает направлять на выплату дивидендов по этим акциям 10% чистой прибыли. Таким образом, по итогам собрания на каждую такую акцию должно быть выплачено 47,6 руб. Миноритарные акционеры компании и фондовые игроки ждали хороших дивидендов. Из-за этого капитализация «»АвтоВАЗа"" больше года росла как на дрожжах. Только с начала 2002 г. обыкновенные акции завода выросли на 94% , а привилегированные - на 32,8% (цена последних сделок по этим бумагам - $33,8 и $17 соответственно). Но поправка в устав, которую по предложению менеджмента рассмотрит собрание акционеров, может положить конец этой тенденции. «»Раньше цена [акций «»АвтоВАЗа""] росла в ожидании позитивных изменений в корпоративном управлении, - говорит аналитик «»Тройки Диалог «» Андрей Иванов. - Руководство завода заявляло, что будет выплачивать дивиденды, повышать капитализацию, привлекать кредиты, продавать акции, у завода появится стратегический инвестор - американская General Motors. Мы ждали каких-то событий, но все осталось только на словах»". За внесение поправки в устав должны проголосовать владельцы 75% привилегированных акций. Те, кто будет голосовать против, получат право продать обществу свои акции. Цену выкупа, которая по закону не должна быть ниже рыночной, определят независимый оценщик и совет директоров. Большая часть привилегированных акций принадлежит структурам, дружественным руководству завода, и сотрудникам предприятия. Но как именно эти бумаги распределены между разными владельцами, рынку неизвестно. Главный аналитик управления активами ИФК «»Метрополь"" Андрей Беспалов считает, что миноритариям не удастся заблокировать принятие поправок. Иванов и Александр Агибалов из «»Атона"" думают, что, действуя согласованно, инвесторы могли бы сохранить дивиденды следующего года на уровне 10% от прибыли.Если поправка все-таки пройдет, привлекательность акций «»АвтоВАЗа"" заметно снизится: по словам Агибалова, будет утрачена предсказуемость в вопросе о дивидендах за 2002 и последующие годы. Кроме того, у миноритариев уже сейчас возникает вопрос о цене, по которой компания предложит им продать акции. «»Это создает неопределенность, и мы приняли решение сменить нашу рекомендацию в отношении акций «»АвтоВАЗа"" с «»покупать"" на «»держать"", - говорит Иванов из «»Тройки"". Он считает предлагаемую поправку недружественным жестом по отношению к миноритариям. По мнению Беспалова из «»Метрополя"", заработать на выкупе акций «»АвтоВАЗом"" смогут только работники завода, которым бумаги достались задешево на заре приватизации, и инсайдеры, которые заранее приобрели акции, зная о перспективах выкупа. «»Те же инвесторы, которые прибежали на рынок акций «»АвтоВАЗа"" недавно и покупали их по безумным ценам, несут риски и сильно потеряют»", - говорит Беспалов. Директор по учету, налогам и аудиту «»АвтоВАЗа"" Николай Хатунцов не стал комментировать предлагаемую отмену гарантированных 10% -ных дивидендов на префы. Получить комментарии в пресс-службе компании также не удалось.
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
