Мы в СМИ

06.12.2013

КоммерсантЪ: «Теле2 Россия» продали с небольшой премией

ВТБ назвал стоимость 50% оператора

Структуры банка «Россия» и Алексея Мордашова приобрели в октябре у ВТБ 50% «Tele2 Россия» за 40,4 млрд руб., оценив тем самым всего оператора в 80,8 млрд руб. Скоро «Tele2 Россия» рассчитывает получить 55% в СП с «Ростелекомом», который внесет в общую компанию свои мобильные активы — они, таким образом, могут быть оценены в 66,1 млрд руб.

Стоимость проданных 50% «Tele2 Россия» была приведена в опубликованной вчера отчетности госбанка за третий квартал (подробнее см. стр. 10). О сделке ВТБ объявил еще в октябре: пакет оператора приобрели структуры банка «Россия» (основным владельцем является Юрий Ковальчук) и основного акционера «Северстали» Алексея Мордашова. Сумма тогда не раскрывалась.

ВТБ стал владельцем 100% «Tele2 Россия» весной этого года, выкупив компанию у шведской Tele2 AB за $2,4 млрд (76 млрд руб.). Госбанк также обязался погасить долг оператора в размере $1,15 млрд (36,4 млрд руб.). Таким образом, в октябре ВТБ продал 50% «Tele2 Россия» с премией в 6% к цене покупки. Сумма этой сделки оказалась ниже оценки компании, которую ВТБ ранее приводил в отчетности. Так, на 30 июня стоимость «Tele2 Россия» составляла 126,4 млрд руб. при 35,6 млрд руб. долга - то есть 50% оператора могли стоить 45,4 млрд руб. На 30 сентября компания оценивалась в 124,3 млрд руб. при долге 37,9 млрд руб., что подразумевает стоимость 50% «Tele2 Россия» в 43,2 млрд руб.

Сравнивать приведенные цифры «абсолютно некорректно», отметили вчера в ВТБ. «Внешний долг «Tele2 Россия» постепенно замещался внутренним — перед группой ВТБ. Величина последнего не учитывается в МСФО. Сделка с Tele2 по итогам года принесет двузначную в процентах доходность»,— уверяют в пресс-службе ВТБ. О какой сумме идет речь, в банке не уточнили.

Аналитик ИФК «Метрополь» Евгений Голосной считает, что оценка «Tele2 Россия», проведенная ВТБ по итогам первого полугодия, равно как и другие расчеты стоимости компании, уже не так важны. Год назад господин Голосной оценивал «Tele2 Россия» в $4-4,5 млрд. «ВТБ продал актив приблизительно по той же цене, по которой купил. Оценки оператора были выше, но почему Tele2 AB согласилось продать дешевле — это вопрос к ним»,— рассуждает он. Помимо ВТБ, предложение о покупке «Tele2 Россия» шведам направляли инвестподразделение «Альфа-групп» А1, а также МТС и Vimpelcom. Они готовы были заплатить соответственно $3,6-4 млрд (на тот момент 114-126,6 млрд руб.) и $4-4,25 млрд (126,6-134,6 млрд руб.).

Скоро на базе «Tele2 Россия» начнется создание четвертого федерального мобильного оператора. Для этого будет создано совместное предприятие «Ростелекома» и Tele2. «Ростелеком» внесет в него свои мобильные активы и лицензии на мобильную связь 2G, 3G и 4G, получив за это 45%. Все СП, если ориентироваться на названные вчера ВТБ цифры, должно стоить 146,9 млрд руб., а вносимые активы «Ростелекома» — 66,1 млрд руб. Но источник в «Ростелекоме» настаивает: оценка мобильных активов выше — 85,5 млрд руб. (без учета долга 29,5 млрд руб.). По словам собеседника «Ъ», в этой оценке учтены и вносимые в СП «неоперационные активы»: лицензия LTE, неиспользуемые частоты и незавершенное строительство инфраструктуры. «Разница в оценках объяснима — при создании СП учитывается много факторов неденежного характера в отличие от абсолютно денежной сделки по продаже»,— заявили в «Ростелекоме».

Анна Ъ-Балашова, Владислав Ъ-Новый

http://www.kommersant.ru/doc/2361303

К списку новостей