Мы в СМИ

26.04.2011

Quote.ru: Динамика процентных денежных потоков позитивно отразится на акциях ВТБ

Светлана Дейнека

В среду, 27 апреля ОАО «ВТБ» объявит результаты по МСФО за весь 2010г. Неаудированные финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2010г. позволяют предположить, что показатели за весь 2010г. могут быть достаточно высокими.

Аналитики «Альфа-банка» ждут от ВТБ информации о стратегии в области запланированных слияний и поглощений. 31 декабря 2010г. ВТБ приобрел миноритарный пакет акций «Транскредитбанка» и планирует выкупить весь пакет и провести слияние. В ходе телеконференции после предоставления отчетности аналитики ожидают дополнительного обсуждения стратегии сделки по приобретению Банка Москвы. Именно обсуждение этих вопросов будет в центре внимания.

Предполагается также, что существенное внимание будет уделено динамике чистой процентной маржи банка, которая в III квартале 2010г. сократилась на 0,4% - до 5,0%, и вероятно ее дальнейшее снижение в IV квартале 2010г. Процентные денежные потоки в III квартале 2010г. показали хороший рост и достигли уровня, когда разрыв между валовым процентным доходом и полученными процентами в денежной форме сократился всего до 1% от валового процентного дохода, в то время как в первой половине 2010г. он превышал 20%.По мнению аналитиков, такой разрыв является хорошим вторичным показателем качества кредитов. Что касается общих мер обеспечения качества кредитов, то, полагают эксперты, банк сообщит о дальнейшем снижении объема просроченных кредитов до 8,9% (9,5% в III квартале 2010г.) и снижении объема резервов до 8,8% с 9,6%. По их расчетам, за счет снижения отчислений за риск до 1,4% от валового объема кредитов в IV квартале 2010г. чистый доход по сравнению с III кварталом увеличится на 4,5%.

По мнению начальника аналитического отдела ИФК «Метрополь» Марка Рубинштейна, акции ВТБ в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут продемонстрировать рост. Именно позитивная отчетность станет значительным драйвером для многих инвесторов. Кроме того, ситуация с поглощением Банка Москвы подходит к концу, и хотя большинство аналитиков еще не учитывает Банк Москвы в анализе акций ВТБ, вскоре это начнет происходить. Тогда прогнозы прибыли ВТБ будут еще больше повышены (возможно, почти на 10%), повышать будут и целевые рекомендации для его акций, которые эксперт считает едва ли не лучшей идеей в банковском секторе.

В 2010г. группа ВТБ оптимизировала стоимость своих обязательств, в том числе за счет диверсификации базы инвесторов, географии рынков и валют привлечения средств. Вслед за размещением пятилетних еврооблигаций на сумму 1,25 млрд долл. в I квартале 2010г. ВТБ в августе разместил дебютные двухлетние еврооблигации в сингапурских долларах (объемом 400 млн сингапурских долларов вместо первоначально объявленном объеме 100 млн под 4,2% годовых), а также трехлетний выпуск еврооблигаций объемом 400 млн швейцарских франков. В октябре 2010г. ВТБ провел успешное размещение десятилетних еврооблигаций на сумму 1 млрд долл.

В планах ВТБ довести свою долю в акционерном капитале Банка Москвы до 100%. Напомним, в феврале 2011г. ВТБ приобрел 46,48% акций Банка Москвы, а также 25%+1 акции «Столичной страховой группы», которая, в свою очередь, владеет 17,32% акций банка. Сумма обеих сделок составила 103 млрд руб. Федеральная антимонопольная служба дала разрешение на такое поглощение. Еще одним крупным акционером Банка экс-президента Банка Москвы Андрея Бородина. В.Юсуфов уже заявлял, что не исключает продажи своего пакета группе ВТБ.

Напомним, чистая прибыль ВТБ за девять месяцев 2010г. составила рекордные 38,8 млрд руб., чистая прибыль на одну акцию - 0,004 руб. (за девять месяцев 2009г. группа получила чистый убыток в размере 45,5 млрд руб., убыток на одну акцию составил 0,0072 руб.). Показатель возврата на капитал составил 9,9% в годовом выражении. Чистая процентная маржа за девять месяцев составила 5,2% по сравнению с 4,3% за аналогичный период 2009г., расходы на создание резервов снизились до 2% от среднего объема кредитного портфеля по сравнению с 6,1% за девять месяцев 2009г. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле снизилась до 9,5% по сравнению с 9,8% на конец 2009г. Объем кредитного портфеля до вычета резервов составил 2,8 трлн руб. (+10% с начала 2010г.). Объем средств на счетах и депозитах клиентов составил 1,8 трлн руб. (+17% с начала 2010г.), соотношение объема кредитов и средств клиентов снизилось с 147,2% до 137,5%, коэффициент достаточности капитала составляет 18,8%.

http://quote.rbc.ru/stocks/news/2011/04/26/33264520.shtml

К списку новостей