 |
|
Мы в СМИ
29.06.2010
РИА «Новости»: ЦБ почти исчерпал потенциал снижения ставок, но и роста пока не будет - эксперты.
МОСКВА, 29 июня - РИА Новости.
Центробанк России оставит ключевые ставки на
текущих уровнях, однако небольшая вероятность продолжения начатого в
апреле прошлого года цикла их снижения все же сохраняется, уверены
опрошенные РИА Новости эксперты. В ближайшее время роста ставок не будет,
полагают они, разойдясь во мнениях относительно тактики регулятора ближе к
концу 2010 года.
В среду, 30 июня состоится заседание совета директоров Банка России,
посвященное вопросам процентной политики, в частности, на нем будет
определен уровень процентных ставок. В апреле 2009 года ЦБ начал цикл их
снижения, с этого момента он сокращал ставку рефинансирования 14 раз - до
7,75% с 13% годовых.
СНИЖЕНИЯ НЕ БУДЕТ...
Опрошенные РИА Новости эксперты в целом считают, что оснований для
снижения ставок в настоящее время нет. По мнению аналитика ФК «Открытие»
Ольги Найденовой, тенденций к дальнейшему замедлению инфляции не
просматривается, скорее всего, сейчас наблюдается своего рода инфляционное
дно. «В дальнейшем темпы роста цен могут увеличиться, поскольку исчезнет
эффект низкой базы, кроме того, их подталкивают вверх цены производителей,
демонстрирующие в помесячном выражении неплохую позитивную динамику», -
отмечает она.
Монетарным фактором инфляционного риска является продолжающийся рост
денежной массы. «Кроме того, рубль в последнее время прекратил укрепляться
и ЦБ явно скупает валюту, дабы не дать ему ослабнуть», - сказала
Найденова.
Учитывая то, что промышленность в последнее время демонстрирует вполне
приемлемое увеличение роста, регулятору нет смысла и далее продолжать
поддерживать экономику, снижая ставки, рассуждает эксперт ФК «Открытие».
Дальнейшее снижение маловероятно в силу сохраняющегося напряжения на
европейском рынке суверенных долгов, считает старший аналитик ИФК
«Метрополь» Марк Рубинштейн. В пользу того, что ЦБ решил взять паузу,
свидетельствуют и сигналы от самого регулятора, напомнил он.
Как заявил во вторник первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, регулятор
завершил цикл снижения ставок и на ближайшие месяцы считает их уровень
приемлемым.
НО НЕБОЛЬШОЙ ШАНС ЕСТЬ
Аналитик компании «Атон» Александр Сиволобов также согласен с мыслью, что
ЦБ скорее всего сохранит свои ставки неизменными в ближайшие месяцы. «Но
есть небольшая вероятность их дальнейшего снижения», - отмечает он.
Дело в том, что пока для этого есть все предпосылки, в том числе,
ожидаемая в августе-сентябре «плодоовощная» дефляция. А вот к концу года
инфляция может увеличиться, значит, ставку придется повышать. «Поэтому
регулятор будет думать - снижать ставки в последний раз, или оставить на
том же уровне. Если снизят сейчас, то к концу года с большей вероятностью
повысят на те же 0,25 процентного пункта или больше», - рассуждает
представитель «Атона».
По мнению Рубинштейна, дальнейшее снижение ставок сейчас было бы полезным
для экономики. К решительным действиям в этом направлении регулятор могут
подтолкнуть дальнейшее снижение или прочная фиксация на нынешних уровнях
темпов инфляции, медленный рост кредитования, окончательная стабилизация
на долговых рынках всего мира. Эти факторы присутствуют, но пока давят не
так сильно, поэтому регулятор будет осторожен, полагает он.
РОСТ ВОЗМОЖЕН, НО НЕ СЕЙЧАС
В ближайшее время ставка рефинансирования расти не будет, уверены
опрошенные. По словам Рубинштейна, для перехода к росту пока нет ни
фундаментальных, ни спекулятивных оснований.
С этой мыслью согласна и Найденова «Во-первых, никто не отменял риски
carry trade, во-вторых, нет уверенности в стабильном поступательном
подъеме экономики», - рассуждает она.
Сиволобов полагает, что ставку рефинансирования не повысят в ближайшие
два-три месяца.
А что будет дальше? Здесь мнения экспертов расходятся. До конца года
ставка рефинансирования не вырастет, и даже может быть снижена на 0,75 или
один процентный пункт от нынешних уровней, уверен Рубинштейн: «Факторы, о
которых я говорил выше, никуда не денутся, и будут давить на ЦБ:
кредитование надо поддерживать, инфляция, по всей видимости, останется
довольно низкой».
Кроме того, учетные ставки в большинстве развитых стран в обозримом
будущем сохранятся на текущих уровнях, поскольку экономика там будет расти
медленно. Дабы избегать carry trade, разницу между ними и ставкой
рефинансирования ЦБ надо сокращать и далее, считает представитель ИФК
«Метрополь».
В свою очередь, Сиволобов считает, что к концу года роста ставки
рефинансирования так или иначе не избежать - по его мнению, она составит
8-8,5%.
«Возможно, ставка рефинансирования на фоне ускорения инфляции немного
подрастет к концу года, примерно на 50 базисных пунктов или около того.
Резкого роста я не ожидаю», - отметила Найденова, добавив, что это лишь
один из вероятных сценариев. Все будет зависеть от общей экономической
ситуации в России и в мире, отметила она.
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
