 |
|
Мы в СМИ
17.05.2002
Ежедневная деловая газета «Ведомости» Недолгая радость «АвтоВАЗ» хочет уменьшить дивиденды
Мария Рожкова Ведомости
17 мая 2002 г.
В 2001 г. «АвтоВАЗ» впервые в своей истории получил 2,3 млрд руб. чистой прибыли, и в этом году акционеры завода наконец получат дивиденды. Уставный капитал автомобильной компании состоит из 27,2 млн обыкновенных и 4,9 млн привилегированных акций. Совет директоров рекомендовал собранию акционеров выплачивать дивиденды только на привилегированные акции. Устав «АвтоВАЗа» обязывает направлять на выплату дивидендов по этим акциям 10% чистой прибыли. Таким образом, по итогам собрания на каждую такую акцию должно быть выплачено 47,6 руб. Миноритарные акционеры компании и фондовые игроки ждали хороших дивидендов. Из-за этого капитализация «АвтоВАЗа» больше года росла как на дрожжах. Только с начала 2002 г. обыкновенные акции завода выросли на 94% , а привилегированные - на 32,8% (цена последних сделок по этим бумагам - $33,8 и $17 соответственно). Но поправка в устав, которую по предложению менеджмента рассмотрит собрание акционеров, может положить конец этой тенденции. «Раньше цена [акций «АвтоВАЗа»] росла в ожидании позитивных изменений в корпоративном управлении, - говорит аналитик «Тройки Диалог « Андрей Иванов. - Руководство завода заявляло, что будет выплачивать дивиденды, повышать капитализацию, привлекать кредиты, продавать акции, у завода появится стратегический инвестор - американская General Motors. Мы ждали каких-то событий, но все осталось только на словах». За внесение поправки в устав должны проголосовать владельцы 75% привилегированных акций. Те, кто будет голосовать против, получат право продать обществу свои акции. Цену выкупа, которая по закону не должна быть ниже рыночной, определят независимый оценщик и совет директоров. Большая часть привилегированных акций принадлежит структурам, дружественным руководству завода, и сотрудникам предприятия. Но как именно эти бумаги распределены между разными владельцами, рынку неизвестно. Главный аналитик управления активами ИФК «Метрополь» Андрей Беспалов считает, что миноритариям не удастся заблокировать принятие поправок. Иванов и Александр Агибалов из «Атона» думают, что, действуя согласованно, инвесторы могли бы сохранить дивиденды следующего года на уровне 10% от прибыли.Если поправка все-таки пройдет, привлекательность акций «АвтоВАЗа» заметно снизится: по словам Агибалова, будет утрачена предсказуемость в вопросе о дивидендах за 2002 и последующие годы. Кроме того, у миноритариев уже сейчас возникает вопрос о цене, по которой компания предложит им продать акции. «Это создает неопределенность, и мы приняли решение сменить нашу рекомендацию в отношении акций «АвтоВАЗа» с «покупать» на «держать», - говорит Иванов из «Тройки». Он считает предлагаемую поправку недружественным жестом по отношению к миноритариям. По мнению Беспалова из «Метрополя», заработать на выкупе акций «АвтоВАЗом» смогут только работники завода, которым бумаги достались задешево на заре приватизации, и инсайдеры, которые заранее приобрели акции, зная о перспективах выкупа. «Те же инвесторы, которые прибежали на рынок акций «АвтоВАЗа» недавно и покупали их по безумным ценам, несут риски и сильно потеряют», - говорит Беспалов. Директор по учету, налогам и аудиту «АвтоВАЗа» Николай Хатунцов не стал комментировать предлагаемую отмену гарантированных 10% -ных дивидендов на префы. Получить комментарии в пресс-службе компании также не удалось.
 К списку новостей
 Добавить в портфель
 Смотреть портфель
 Версия для печати
|
